[观点]蚂蚁金服不是一家金融技术公司

作者:薛洪言苏宁金融研究所来源:洪韦偃谈到蚂蚁金服,几乎每个人都知道,但什么是蚂蚁金服,也许每个人都有自己的理解:是基于支付宝、余额宝、借白、芝麻信贷等拳头产品的超级金融巨头,还是基于各种底层能力和包罗万象的场景的金融科技开放平台,还是两者兼而有之,似乎很难给出一个简单的结论。

这不仅仅是蚂蚁穿金色衣服的问题。当我们看到其他巨头时,我们也会有类似的感觉:没有纯粹的金融公司,就不会有纯粹的科技公司,也很难得出最终结论。

在这篇文章中,我只能说几句关于我眼中的金蚁服和我个人的看法。

从商业角度来看,蚂蚁金融服务公司的自我介绍通常是大而不恰当的。空洞的理想被华丽的词语包裹着,如世界领先、世界一流,让人困惑。

蚂蚁金服的自我介绍简单明了。

在官方网站上,蚂蚁金服称自己为“旨在为世界带来普惠金融服务的科技企业”,概述了“普惠金融”、“科技”和“全球化”三大要点:普惠金融界定了企业的经营范围,指出了企业的使命;国际化定义了市场的范围,并指出了增长的来源。科技贯穿其中。它是企业担保、独立产品和企业属性。

事实上,随着蚂蚁金服各种业务的发展,“普惠金融”、“科技”和“全球化”三大板块逐渐在蚂蚁金服内部形成。

让我们先看看普惠金融。蚂蚁金融服务以支付宝为载体,为用户提供支付、财务管理、消费信贷、小额信贷和保险等一站式金融产品。

为用户提供完整产品线服务的金融企业还不为人知,但蚂蚁金融早就明白了场景融资的含义:用场景搭建生活服务平台,用生活服务平台承载金融服务。

早在2015年6月,支付宝就经历了一次重大修改,放弃了基于工具的产品理念,建立了生活服务平台的定位。

为了搭建一个活生生的服务平台,我们必须引入情景2B,这在某种意义上成为蚂蚁金服有意识地大力拓展2B业务的开端。

相比之下,直到2018年,2B才开始成为业界的共识。此时,蚂蚁金融已经通过“春雨计划”、“谷雨计划”、“芝麻信贷STS计划”、“代码业务增长计划”、“凡星计划”和“支付宝小应用STS计划”实现了B端业务的开花结果。

以小微贷款为例,数据显示,截至2018年9月底,网商银行及其前身阿里小微贷款为1171万小微企业和个体经营者提供了近2.14万亿元的经营贷款。

再看看科技部门。

作为各种业务的支持和保证,科学技术一直是不可或缺的。

在早期,技术被内化在系统、操作和维护、过程、数据处理和风力控制中。随着内部能力外部化为可出口的解决方案,金融技术一词得到了完善,成为金融机构之间合作和联系的桥梁和工具。

科技能力也从金融机构的成本转变为个人机构的收入来源,为商业化开辟了道路。

技术来自商业,进入商业。商业巨头通常是技术巨头。

蚂蚁金融服务站在业务的前沿,全面发展了科技能力。众所周知的概念是基础,它分别对应于块链、人工智能、安全、物联网和计算五个主要领域。它与容灾系统和各种解决方案一起,构成了蚂蚁金融服务对外开放的基石。

最新发布的数据显示,蚂蚁金融已经发布了80种技术产品和50种解决方案。

最后,看看全球化。

在国内市场占据领先地位后,拓展国际市场,寻找新的增长来源是企业发展的应有之义。

蚂蚁金融服务的国际化始于支付宝作为支付工具的国际化,并跟随中国游客。

2015年9月,蚂蚁金服斥资6.8亿美元收购印度最大的支付平台Paytm,开辟了通过并购和技术出口构建本地化支付工具的国际道路。

最新数据显示,支付宝目前在全球54个以上的国家和地区都有售。蚂蚁金融及其环保公司每年在全球范围内的活跃用户达到10亿。

估价超过了招商银行。为什么?要理解一家金融机构,光看它做什么、拥有什么产品或市场份额有多大是不够的。我们需要更深层次的理解,这往往构成一个机构的核心竞争力。

让我们从估价的角度进行比较。

2018年6月,蚂蚁金服的最新估值达到1500亿美元,相当于9700亿元人民币,是招商银行总市值的1.36倍。如果我们看看税前利润,蚂蚁金服不到总利润的15%(2017年数据)。

无论是产品线、业务规模还是盈利能力,招商银行都明显处于领先地位,但蚂蚁金服的估值超过了招商银行。为什么?金融机构之间的竞争本质上是一场产品体验争端。

在产品创新和高度同质战略布局的背景下,如果打开两家金融机构的应用程序,可能会看到相似的界面、相似的产品甚至相似的操作方法。然而,作为一个用户,你可以很容易地感受到产品体验的不同。

例如,它还需要支付水电费。在一些应用程序中,你可以为北京和你的家乡付费。在其他应用程序中,你看到的是“这座城市即将上线,请期待它。”

任何推给用户的金融产品都是信息技术、数据智能、风控制、场景、操作等多过程多环节协调的结果。他们相互支持、相互反馈,不断进行资源分配和能量交换,共同塑造用户可以感知的独特产品体验。

在形成用户体验的过程中,不是哪个环节更重要,而是多过程和多环节的相互适应。

正如战略管理大师迈克尔·波特(Michael Porter)所说,战略的成功取决于同时做好很多事情,发挥协同作用,而不仅仅是做几件事情。

原因是竞争对手复制一批连锁活动比只复制特定的销售策略、特定的技术或特定的产品组要困难得多。

例如,竞争对手成功复制活动的概率通常小于1,而成功复制整个系统的概率迅速降低(0.9 * 0.9 = 0.81;0.9 * 0.9 * 0.9 * 0.9 = 0.64…等等),所以竞争对手几乎不可能复制整个系统。

从某种意义上说,这种不可复制性构成了企业的核心竞争力。

任何组织规模增长的能力都表明其内部已经形成了稳定的协调和适应关系。

挑战在于,进入移动互联网时代后,市场需求发生了巨大变化,迫使产品端率先改变。因此,需要同步调整操作、风控制、场景、系统、信息技术、甚至财务、人力等环节,实现新的协同作用。

就传统金融机构而言,这是一个历史负担。面对市场变化,产品的最终往往会发生变化。风力控制和信息技术和以前一样,头不能控制身体。然而,新兴金融机构的诞生是为了顺应新的需求,并具有更好的整体协同效应。

然而,新车在运行两年后会变旧,新的组织将逐渐变得传统,无法避免进化和调整的问题。

此时,机构间的竞争也关乎进化和调整的速度,这离不开组织、人员甚至企业文化。

在文化的背后,也有看起来非常软弱的东西,如使命、愿景、理念、价值观、利益分配机制、互动机制等。这些非常薄弱的东西往往是一个组织和另一个组织之间差异的核心。

在他的《蚂蚁金服》一书中,Yohei曾谈到一个细节,谈到蚂蚁金服业务的恢复,强调上半身和下半身都应该穿洞。

蚂蚁金服认为,如果业务出了问题,那一定是组织和人们的努力出了问题,所以只谈论业务是没有好处的。

自2016年以来,我们看到互联网金融巨头相继走上金融技术转型之路。战略描述几乎每年都在变化,与组织结构每年的变化相对应。

在激烈的市场竞争和适应市场变化的频繁战略调整过程中,互联网组织形成了自己的基因,并将这些基因投射到产品和服务层面,使得竞争对手在产品层面的单纯模仿流于形式,无法构成真正的威胁。

护城河诞生了。

回到上一个问题,估值着眼于增长潜力,尤其是在行业发生剧烈变化的时期。组织灵活性和创新适应性取代了股票规模作为增长的源泉。不难理解蚂蚁金服的市值超过了银行。

蚂蚁金融和腾讯金融有什么区别?蚂蚁金融和腾讯金融作为共同基金领域的两大巨头,经常被大家拿来比较。

然而,比较的角度通常是产品收入结构,我认为这是不合适的,因为产品收入结构可能无法反映企业的真实背景。

例如,腾讯的主要收入来自游戏和广告,但腾讯是一家社交公司。百度的主要收入来自广告,但百度是一个搜索引擎。

社交网络和搜索有助于基本磁盘的流动,基本磁盘应该是坚固的,而游戏和广告只是套现流量的工具,工具可以根据热点随时更换。

可以随时更改的工具如何代表企业的背景颜色?现阶段,蚂蚁金融和腾讯金融仍然是高端巨头。

互联网商务本质上是一种交通业务。谁控制流量谁就拥有业务扩展和发展的主动权,金融业务也不例外。

要识别互联网金融巨头的背景颜色,我们必须首先区分流量的来源。

让我们看一个相对简单的例子。

今天的头条新闻上了网,保证了贷款服务平台,由华夏银行和王新银行等特许机构提供资金、实施风险控制和承担风险。

在这组合作关系中,今天的标题是流量方面,它具有主动性和可扩展性,而被许可方只是兑现今天标题流量的工具。

这一举措在于,如今的头条新闻可以自由取代可以满怀信心地借平台的合作银行。可扩展性在于,今天的头条新闻可以开辟在线财富管理和保险等新业务。对于合作银行,为了找到空的扩展,只能先将客户导入自己的应用程序。

接下来,看看腾讯金融。

腾讯财经没有独立的交通入口。微信是微信支付和小额信贷两大畅销产品的主要入口。

在腾讯的生[观点]蚂蚁金服不是一家金融技术公司态中,腾讯金融负责所有金融的事,但金融以外的事,就不叫腾讯金融,而是叫腾讯广告、腾讯游戏或腾讯某某。在腾讯的生态中,腾讯财经负责所有财务事务,但除了财务,它不叫腾讯财经,而是腾讯广告、腾讯游戏或腾讯XXX。

缺乏独立的流量入口在某种程度上牺牲了业务的可扩展性。

看那套金色蚂蚁套装。

蚂蚁金服以支付宝应用为主要流量来源,淘宝只是蚂蚁金服的一个场景。

由于流量的独立流动,蚂蚁金融不仅可以将支付宝应用(Alipay APP)转变为纯粹的金融平台,还可以将其转变为具有自主性的社交平台、游戏平台甚至广告平台。

因此,我们可以看到支付宝应用可以将自己定位为生活的服务平台,并突破金融本身的束缚。

交通的独立性和由此带来的业务拓展空可能是蚂蚁金服和腾讯金服的核心区别。

业务空之间的可扩展性通常意味着连通性。在c端向b端产业转型的背景下,连接水平在很大程度上决定了b端布局空的想象力。

现阶段,蚂蚁金融的B端布局比腾讯金融快。也许根本原因也在这里。

蚂蚁金融不是说了这么多的金融巨头。蚂蚁金融到底是什么?我认为蚂蚁金融不是金融巨头,正如腾讯不是游戏公司一样。蚂蚁金融也不是金融科技公司,因为越来越多的企业迟早会成为科技公司。

蚂蚁金融服务的发展符合自身定位——生命服务平台。在这个阶段,我也更喜欢把它当成一个生活服务平台,而金融服务只是一种生活服务,不管是2C还是2B。科学技术只是提供生活服务的必要技术支持。

只有这样,我们才能解释为什么芝麻信用在失去个人信用许可后仍然有生命力。只有这样,我们才能解释为什么蚂蚁金融服务在2017年实现100亿元利润后,在2018年将回到客户、补贴和亏损的道路上。

这是因为,作为一个生活服务平台,尽管金融领域的战争局势已经初步决定,但仍有更多的处女地有待开发。这些新领域为芝麻信贷提供了新的发展空,也成为蚂蚁金服烧钱、扩大客户的新战场。

生活服务平台不是终点。

新技术对行业的影响正在接近“奇点”,边界正在被打破,行业正在经历平静而剧烈的变化。

在这个过程中,巨人通常站在趋势的最前面,拉动趋势的发展方向。

龙头企业探索的事后总结将形成所谓的新产业模式,而龙头企业的探索本身也在不断突破新模式的界限,使其不符合任何一种模式的定义,从而成为四位数现象。

行业不断变化,企业也是如此。

在一个正在经历剧烈变革的行业,这可能是龙头企业的“命运”。

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